Novo Nordisk har mistet 800 milliarder i værdi – men er det retfærdigt?

Man ved normalt, hvor man har Novo Nordisks aktie. I smult vande. Men den seneste tid har været anderledes begivenhedsrig og bekymrende for Danmarks tusindvis af Novo-aktionærer. Det sker i lyset af urolige globale aktiemarkeder, hvor de helt store spillere i det bedre amerikanske S&P 500-indeks og det teknologitunge Nasdaq-indeks bløder. Over sommeren er de store amerikanske indekser faldet med over ti procent. Novo Nordisk er faldet endnu mere. Aktiekursen er faldet med cirka 17 procent siden slutningen af juni. Dermed har Novo mistet lige over 300 milliarder kroner i markedsværdi på to dage og over 800 milliarder kroner siden toppen i juni. Det sker, til trods for at Novo Nordisk tilbage i maj overgik analytikernes forventninger til regnskabet for første kvartal af 2024. Derefter opjusterede de forventningerne til hele året. Ifølge Lars Hytting, der er aktiechef hos Artha Kapital, er det også stadig opfattelsen, at Novo Nordisk er en sund, langsigtet investering. Han og flere andre eksperter mener ikke, at Novos aktiefald afspejler, hvordan det rent faktisk går for virksomheden. I stedet mener han, at vi er vidne til et »brandudsalg«. »Det er psykologisk præget og bunder meget mere i et uroligt marked anført af teknologisektoren, hvor man har fløjet højt – og nu falder man så,« siger aktiechefen. Trods Novo-aktiens seneste fald ligger kursen nu på samme niveau som i marts. Selskabets aktiekurs er steget med over 13 procent alene i 2024. I juni i år slog virksomheden alle tiders rekord med en markedsværdi på 4.636 milliarder kroner. I dag lyder selskabets samlede værdi på 3.829 milliarder kroner. Kø ved udgangen Lars Hytting sammenligner Novos nuværende situation med en bygning, hvor brandalarmen fejlagtigt er gået. »Der er altid kø ved indgangen, når folk vil ind. Endnu større, når folk vil ud af den brændende bygning. Det er, som om dem, der er inde i bygningen, tror, den brænder – men det gør den ikke. Der har måske været en brandalarm, fordi der er noget røg fra naboen. Men der er reelt set ingen ild,« beskriver han. Det nedadgående aktiemarked kan samtidig få investorerne til at tage gevinst på de positioner, hvor de stadig er i plus. Det gør ofte mindre ondt at sælge sine vindere end sine tabere. Søren Løntoft Hansen, der er senioranalytiker i Sydbank, peger på, at flere investorer dumper Novo-aktien, fordi det i lang tid er gået fremad på aktiemarkedet. »Der har – med god grund – været stor gevinstindtagning i Novo-aktien. Den er steget meget de seneste år og i 2024, og nu prøver investorerne så tilsyneladende at beskytte deres profit,« siger Løntoft Hansen. Desuden mener han ikke, at Novos nylige tilbagegang er et udtryk for en punkteret optimisme, som eksperter blandt andet peger på, at vi ser i teknologisektoren. For Novo Nordisk har leveret stor fremgang. »Når jeg er tilbageholdende med at sige det, er det, fordi Novo rent faktisk har markant øget indtjeningsvækst, som jeg tror vil fortsætte i de kommende år. Jeg tror i øvrigt, at den vil ligge langt, langt over mange andre store selskaber,« siger senioranalytikeren. Novo Nordisk er ikke i samme omfang påvirket af, hvordan det generelt går i økonomien. Patienter behøver deres medicin uanset konjunkturerne. Lars Hytting og Søren Løntoft Hansen fraråder danske Novo-aktionærer at gå i panik, selvom aktiekursen har været faldende. Altså skal man lade Novo-aktien blive i porteføljen. »Vi vil formentlig se frem i nogle volatile markeder den kommende tid. Men er du en langsigtet investor, ville jeg tage den med ro og ikke fokusere alt, alt for meget på de her kortsigtede svingninger,« Søren Løntoft Hansen. Ifølge Lars Hytting bør man have »is i maven«, selvom bølgerne for tiden kan gå højt på børsen. Dog råder han til at fordele ens portefølje bredt. Det handler særligt om ikke udelukkende at have enkeltaktier. Skræmmeporteføljen er – ud over én kun med teknologiaktier – en portefølje, der kun rummer enkeltaktier, vurderer Hytting. »Det er sjovt, når det går godt, men det gør tre gange så ondt, når det går galt. I stedet bør man have en balanceret strategi med både aktier og obligationer og investeringsforeninger, der agerer modvægt, når det blæser.« Novo Nordisk lukkede mandagen med et fald på 2,6 procent, mens det samlede C25-indeks faldt med 3,4 procent. Onsdag offentliggør Novo Nordisk sit halvårsregnskab. Ifølge Bloomberg har 21 af 34 analytikere, der følger Novo Nordisk, en købsanbefaling på selskabet. Ni analytikere anbefaler »hold«, mens fire har en salgsanbefaling. https://www.berlingske.dk/dine-penge/novo-nordisk-har-mistet-800-milliarder-i-vaerdi-men-er-det-retfaerdigt